מהי השקעה מנוטרלת מטבע?

בשנים האחרונות, כולנו משקיעים במטבע חוץ (מט"ח): דולר, אירו, ליש"ט ועוד.

חלק עושים את זה במודע: קונים ורוכשים מטבעות זרים, או רוכשים דירות להשקעה בחו"ל.

חלק אפילו לא יודעים זאת, אבל מושקעים במט"ח דרך חסכונות פנסיוניים, קרנות השתלמות או השקעות מוסדיות אחרות.

בכל סוג של השקעה במט"ח תמיד עולה שאלה דומה:

"האם השקל יתחזק מול המטבע הזר או ייחלש?"

ולתשובה עשויה להיות השפעה משמעותית על תיק ההשקעות – גם כאשר לכאורה ההשקעה כלל לא מערבת מט"ח.

חשיפה למט"ח (או: חשיפה מטבעית)

בניית תיק השקעות בצורה חכמה מצריכה בדיקה של שורת פרמטרים שונים.

הקורס בונים עתיד מהשקעות נדונים כל הפרמטרים הללו, אולם אחד מהם רלוונטי לענייננו:

חשיפה למט"ח (המכונה גם חשיפה מטבעית).

לדוגמה, משקיע אחד יכול להיות מעוניין בחשיפה למט"ח, ובפרט לאירו.

משקיע אחר יכול גם הוא להתעניין, אבל להעדיף השקעות בדולרים.

ולחלופין, משקיע נוסף יכול לומר שהוא אמנם מעוניין להשקיע במדד בחו"ל, אך להימנע מחשיפה למט"ח.

כאן נכנס המושג שנדבר עליו הפעם: השקעה מנוטרלת מטבע.

אבל לפני כן חשוב להבין עד כמה מט"ח משפיע על המסחר שלנו גם אם נדמה שלא.

ראשית ברור שאם אדם משקיע ישירות בדולרים ורוכש מדד, אז הוא חשוף לדולר.

אבל גם אם רכש קרן סל, קרן נאמנות או קרן מחקה כלשהי, בשקלים חדשים; או אם רכש בשקלים, דרך הבנק בארץ, מדד כלשהו בחו"ל – אזי הוא הוא במצב של חשיפת מטבע.

מדוע? משום שהרכישה התקיימה בשקלים, ולכן קיימת ציפייה לעליית הערך.

קל להבין זאת באמצעות דוגמה מספרית:

נניח שרכשנו נייר ערך כלשהו ונתבונן בערכו לאורך תקופה מסוימת. יתכן מצב שבו ערכו עולה ב-10%, אולם במקביל הדולר ייחלש ב-4% לעומת השקל. מכאן שהרווח שלנו מעליית ערכו של נייר הערך יהיה רק הפער שבין התחזקות המדד לבין היחלשות המטבע, דהיינו 6% בלבד.

לחלופין, יתכן שערכו של נייר הערך יעלה ב-10% ובמקביל הדולר יתחזק ב-4% לעומת השקל. במקרה כזה הרווח שלנו יהיה הסכום, כלומר 14%.

בכל מקרה, הרווח שלנו מרכישת נייר הערך לא תלוי רק בשינוי בערכו-שלו, אלא גם בשינויים שקשורים למט"ח.

כלומר, כאשר אנו משקיעים דרך שוק ההון במדדים בחו"ל (מדד  s@p500 לדוגמה, ורבים אחרים) אנו נמצאים במצב המכונה חשיפה למט"ח. זאת, גם אם ההשקעה נעשתה דרך הבנק בישראל ובשקלים.

משקיעים רבים לא ערים לכך שחלק מהשקעותיהם חשוף למטבע זר ולשינויים במדדי מט"ח.

זאת אחת העובדות הנדונות בקורס בונים עתיד מהשקעות, כדי שמשקיעים יבינו טוב יותר את  הסיכויים והסיכונים.

מהי השקעה מנוטרלת מטבע

אם משקיע אינו מעוניין בחשיפה למט"ח, או להקטין אותה ככל האפשר, האם זה אפשרי?

בוודאי שכן: באמצעות 'השקעה מנוטרלת מטבע'.

חלק מן המדדים הנפוצים שבהן ניתן להשקיע דרך קרנות ישראליות מציעים אפשרות לרכוש מעין הגנה מפני שינויים. לכן כדאי לבדוק האם קיימת קרן סל או קרן מחקה המציעה אפשרות להשקעה מנוטרלת מטבע.

מדוע? משום שבמקרה כזה, התשואה תלויה אך ורק בשינוי ערך המדד ללא קשר לשער החליפין.

לדוגמה, אם המדד יעלה ב-6%, הרווח יהיה 6%. אם המדד ירד ב-8%, נפסיד 8%.

מה קרה בינתיים לדולר מול השקל? זה בכלל לא משנה.

נכון, דמי הניהול מעט יותר יקרים בגלל העלויות הנוספות הנובעות כתוצאה מגידור המטבע.

אבל אם ברצונו של משקיע להקטין את החשיפה למט"ח, ההוצאה הנוספת עשויה להיות משתלמת.

רוצים לדעת עוד על השקעות ועל מט"ח?

באופן כללי, כאשר בונים תיק השקעות חשוב להבין אילו השקעות נרצה בו ואילו לא.

קורס בונים עתיד מהשקעות מיועד בין היתר לתת לכם מענה בנושא אסטרטגיית הבנייה של תיק ההשקעות.

בין הנושאים שנדונים בו:

• באילו שיקולים יש להתחשב בבחירת המרכיבים שייכנסו לתיק;
• אילו השקעות ישאו פרי ויביאו לתשואה נאה;
• איך משפיעים שינויי מטבע על ההשקעות ועד כמה להיחשף למט"ח.
• ועוד!

רוצים לקבל פרטים נוספים על קורס בונים עתיד מהשקעות? הקליקו כאן.